第11章 选 股（1）（1 / 1）

选什么样的股就决定了有什么样的结果，选得好就翻倍，否则就亏损，这就是选股的重要性。

同一只个股，选择什么时候买进和卖出，同样决定成败，这是选时的重要性。

所以，选股包括两个内容，即选什么样的股和选什么时间交易，以上只是选股的大概内容。

具体的选股工作，比较复杂，不同的投资策略应该有不同的选股标准和选股方法，分价值投资的选股和短线投机的选股。

每个人的选股方法各不相同，大众投资者不外乎有以下方法：

有的人是看财务数据选股，比如看每股收益、毛利率、净利率、每股净资产、主营收入增长情况、净利润情况等指标，来分析个股的优劣，作为投资决策的依据。

有的人是看股价的高低，选择自己喜欢的个股。有人认为高股价就说明公司质地好，价高是较多投资者看好的结果。而有的人则喜欢选择低价股，是因为它便宜，市值较低，便于资金炒作，同样的资金可以买更多的筹码。

有的人是凭消息来选股，消息说什么就买什么，还有的是根据利好利空消息来交易。有的人则是看盘面的变化，发现异动就追高买进。

有的人是纯技术派，完全凭技术选股买卖。

等等，各有各的选股方法，各有利弊。

俗话说得好，10人炒股，7个人赔2个人保本1个赚，从实战结果统计来看，也是大多数投资者是亏损的，这就说明大多数人的选股方法都有严重的不足之处，否则就不会有这么多投资者亏损了。

可见，大部分投资者的选股方法是有问题的，是不可靠的。那么，什么样的选股方法才比较科学，并能提高成功率呢？

接下来我们围绕这个问题，谈谈如何选股和选时。

（一）价值投资的选股和选时

价值投资选股就两个方向，一个是业绩稳定优秀股，俗称绩优股；一个是有政策支持的高成长股。

市场公认的绩优股和高成长股，它们的股价一般都比较高，大多数筹码都被机构锁仓，同学们可以分析分析A股的情况，进行股价排序，从高往低逐个分析，你会发现，股价较高的个股基本上都属于这两类。

绩优股的市盈率一般都比较低，每股收益较高；而高成长股的市盈率一般都会偏高，每股收益不一定很高，但是市场人士对它们给予较高的预期，未来的每股收益一定会有大幅提升。否则，就说明它的发展不如预期，股价迟早会掉下来的。

所以，价值投资虽然属于长线投资，但也不是说买进后就一直可以放着不管，仍然要随时跟踪公司的发展状况，看看是不是保持稳定增长的发展态势，是不是一直向好的方向发展，需要根据实际情况进行策略调整，调整自己的持仓结构。

另一方面，如果价值投资在短期内获得巨额回报的话，也可以提前变现，再寻找更好的投资机会。

特别是高成长股，如果短期出现巨大涨幅的话，可以提前变现，因为其股价已经出现较大程度的透支，接下来上涨的潜力不是很大，大幅调整的概率很大。

下面以深科技为实例，说说笔者的看法。

深科技是中国股市最早的科技股代表之一，在90年代时期，和深发展一样，是广受关注的龙头股。

1994年的中国深圳是对外开放的经济特区，拥有独一无二的政策优势，深圳本地的上市公司受到特别的关注，当时的深科技当之无愧是科技龙头。

假如在上市首日以8元价格买入1000股的话，成本为8000元。

1994年2月初上市，发行价格只有4.65元，上市时恰遇股市行情走熊，开盘价只有8元，市场表现差强人意。当年8月份进行了10股送2.5股除权，最低价格到过2.4元，跌破发行价，之后股价一直围绕5元震荡到1996年4月份，时间两年。

震荡期间，8000元的投资处于亏损30%的状态，但是深科技的发展状态是，净利润保持在50%至100%的增长速度，投资策略应该继续坚持，不但要守住底仓，还要在低位继续加码，降低持仓成本，如果在4.5元加仓4倍的话，总持仓为5000股，总成本元，每股成本刚刚超过5元，市场稍微一波动你就解套，还有小幅盈利。

在当时熊市的情况下，进行稍微的科学操作就轻松获利。

所以，笔者一直坚持，永远不要满仓操作，无论什么时候都不要把最后一颗子弹打掉，给自己留一条后路，留一线希望，也就是给自己留了一条命。就像玩游戏一样，否则又要从O开始！

实际上，深科技在这段震荡期间实施了，10股送2.5股、10送3股，以及少量现金分红，留存收益用于公司发展，这说明公司发展势头不错，不但值得坚守，还可以继续加仓。

1996年2月6日，深科技全天只成交27.70万元，股价不足4元，最低只有3.58元，波动幅度超过10%，说明没有人卖出股票，想从二级市场收集筹码，那是比登天还难。

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